Consideraciones sobre el nivel óptimo de reservas internacionales para Bolivia: 2003-2009

Autores/as

  • Sergio Cerezo Aguirre Banco Central de Bolivia

DOI:

https://doi.org/10.35319/lajed.201014356

Palabras clave:

Reservas internacionales, crisis en la balanza de pagos, dolarización

Resumen

En los últimos años, Bolivia ha acumulado un nivel importante de reservas internacionales, debido a la favorable coyuntura externa y al régimen cambiario vigente (crawling peg). En ese contexto nace la interrogante de cuál es el nivel óptimo de reservas internacionales. Según los indicadores tradicionales de adecuación de reservas, y de acuerdo a un modelo que muestra el rol de las reservas como mitigadora de shocks externos adversos, las reservas óptimas se ubican por debajo de las efectivas constituidas en el banco central desde 2007. Este resultado se mantiene aun cuando se excluyen de las reservas efectivas el oro y los depósitos en moneda extranjera del sector público no financiero en el banco central. Sin embargo, un análisis de sensibilidad muestra que las reservas óptimas pueden incrementarse notablemente si cambian algunos fundamentos macroeconómicos.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Biografía del autor/a

Sergio Cerezo Aguirre, Banco Central de Bolivia

Analista del Banco Central de Bolivia.

Citas

Bussiere, M. y C. Mulder. 1999. “External Vulnerability in Emerging Market Economies - How High Liquidity Can Offset Weak Fundamentals and the Effects of Contagion”. IMF Working Papers 99/88, (Washington: International Monetary Fund).

Dehesa, M., E. Pineda y W. Samuel. 2009. “Optimal Reserves in the Eastern Caribbean Currency Union”. IMF Working Paper No. 09/77 (Washington: International Monetary Fund).

FMI. 2007. “Perspectivas económicas: las Américas”. Estudios económicos y financieros, Noviembre.

García, P. y C. Soto. 2006. “Large Hoardings of International Reserves: Are They Worth It?”. En: Ricardo Caballero, César Calderón y Luis Felipe Céspedes (eds): External Vulnerability and Preventive Policies. Santiago, Chile: Banco Central de Chile.

Gonçalves, F. 2007. “The Optimal Level of Foreign Reserves in Financially Dollarized

Gonçalves, F. 2007. “The Optimal Level of Foreign Reserves in Financially Dollarized Economies: The Case of Uruguay”. IMF Working Paper No. 07/265 (Washington: International Monetary Fund).

Green, R. y T. Torgerson. 2007. “Are High Foreign Exchange Reserves in Emerging Markets a Blessing or a Burden?”. Department of the Treasury, Office of International Affairs, Occasional Paper No. 6.

Hauner, D. 2005. “A Fiscal Tag for International Reserves”. IMF Working Paper No. 05/81 (Washington: International Monetary Fund).

Holger Floerkemeier, H. y M. Sumlinski. 2008. “International Reserve Trends in the South Caucasus and Central Asia Region”. IMF Working Paper No. 08/41 (Washington: International Monetary Fund).

Hutchison, M. e I. Noy. 2006. “Sudden stops and the Mexican wave: Currency crises, capital flow reversals and output loss in emerging markets”. Journal of Development Economics, Elsevier, vol. 79(1), pages 225-248, February.

Jeanne, O. 2007. “International Reserves in Emerging Market Countries: Too Much of a Good Thing?”. Brooking Papers on Economic Activity, 1:2007.

Jeanne, O. y R. Rancière. 2006. “The Optimal Level of International Reserves for Emerging Market Countries: Formulas and Applications”. IMF Working Paper No. 06/229 (Washington: International Monetary Fund).

Lahura E. y D. Rodriguez. 2007. “Nivel óptimo de reservas internacionales en el Perú”. Mimeo.

Levy Yeyati, E. 2006. “Liquidity Insurance in a Financially Dollarized Economy”. NBER Working Papers 12345, National Bureau of Economic Research, Inc.

Rodríguez, H. 2007. “Proyecto de investigación conjunta sobre variables no observables: producto potencial”. Banco Central de Bolivia.

Ruiz-Arranz, M. y M. Zavadjil. 2008. “Are Emerging Asia’s Reserves Really Too High?” IMF Working Paper No. 08/192 (Washington: International Monetary Fund).

Sumlinski, M. 2008. “International Reserves - Too Much of a Zipf ’s Thing”. IMF Working Paper No. 08/11 (Washington: International Monetary Fund).

Descargas

Publicado

2010-11-01

Cómo citar

Cerezo Aguirre, S. . (2010). Consideraciones sobre el nivel óptimo de reservas internacionales para Bolivia: 2003-2009. Revista Latinoamericana De Desarrollo Económico, 8(14), 41–70. https://doi.org/10.35319/lajed.201014356