Duopoly, Differentiation and Scale: A study of the cost structures of the Pension Fund Administrators in Bolivia
DOI:
https://doi.org/10.35319/lajed.20142195Keywords:
pension system, market, regulation, BoliviaAbstract
Private pension systems exist in Latin America since the 80´s. The regulatory framework improved its instruments of intervention specially focused on enhacing competitiveness and reducing potential market failures. A key tool is to identify market concentration and cost behaviors is to determine if Pension Funds Administrators (AFPs) are absorbing monopolic rents or if they are characterized by decreasing costs. Using data of the private pension system in Bolivia during the period 1996-2004, we estimated the AFPs cost functions using parametric and semi-parametric methods. A significative and negative relationship was founded between average costs and the number of affiliates; and a small effect of funds profit rates on the systems´ average costs. Also, regulations do not seem to be affecting firms´ costs directly but through the number of affiliates.
Downloads
References
Asociación Internacional de Organismo de Supervisión de Fondos de Pensiones, AIOS (2007). “La capitalización individual en los sistemas de pensión en Latinoamérica”. Disponible en: http://www.aiosfp.org
Aguilera, N. (2004). “A Note on International Administrative Charges of Funded Pensions”. Journal of Social Security, 251, 8-13.
Aguilera, N. y Velásquez, C. (2005). “Economías de escala en la industria de las administradoras de fondos de pensiones, un enfoque semiparamétrico”. Premio de Pensiones. 2005. Disponible en: http://www.consar.gob.mx/convocatoria_2007/index.html Consulta: 15 de mayo de 2007
Apella, I. y Maceira, D. (2004) Economías de escala y barreras a la entrada en el mercado argentino de AFPJ. Argentina: CEDES. Disponible en: http://www.aaep.org.ar/espa/anales/works06/Apella_Maceira.pdf
---------- (2005). “Economías de la regulación: una perspectiva teórica”. Mimeo, UBASAFJP.
---------- (2006). “Alternativas ante la separación de funciones en el mercado argentino de AFJP”. Mimeo, UBA-SAFJP.
Auguste, S. y Urbiztondo, S. (2004). “La reforma previsional en Argentina y en América Latina: un diagnóstico alternativo de sus aspectos más críticos”. Documento de trabajo. Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas, FIEL.
---------- (2008). Sistemas privados de capitalización en América Latina: un estudio comparado, Instrumentos Regulatorios. Banco Interamericano de Desarrollo.
Berdejo, M.A., Galarza, B. y Nagamine, J. (2006). “Mecanismos para incentivar la competencia en los sistemas de pensiones basados en capitalización individual”. Documento de trabajo 01/2006, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, Perú.
Box, G. y Cox, D., (1964). “An Analysis of Transformation”, Journal of the Royal Statistical Society. Series B (Methodological), 26 (2), 211-252.
CEF (2008). Sistemas privados de capitalización en América Latina: un estudio comparado Estructura de Mercado, Costos y Comportamiento Estratégico de la Oferta. Argentina, Chile, México y Perú.
Chamberlin, E. (1956). The Theory of Monopolistic Competition. Seventh Edition, Cambridge University Press.
Chevalier, Judith y Ellison, Glenn (1997). “Risk Taking by Mutual Funds as a Response to Incentives”. Journal of Political Economy, University of Chicago Press, 105(6),1167- 1200, December.
Chisari, O., Valdés-Prieto, S., Quesada, L., Dal Bo, P. y Rossi, M., (1998). “Opciones estratégicas en la regulación de las AFJP: costos, comisiones y organización de la industria del régimen de capitalización”. Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones.
Epanechnikov, V., (1969). “Nonparametrics Estimates of a Multivariate Probability Density”. Theory of Probability and its Applications, 14, 153-158.
Galarza, B. y Olivera, J., (2001). “La industria en el sistema privado de pensiones de Perú”. Documento de trabajo 02/2001, Superintendencia de Banca, seguros y AFP, Perú.
García, M. y Rodríguez, T. (2003). “La organización del mercado de ahorro para el retiro mexicano durante su etapa de acumulación”. Tesis ITAM, 2003.
Hsiao, C., Li, Q., y Racine, J. S. (2007). “A consistent model specification test with mated categorical and continuous data”. Journal of Econometrics 140 (2), 802-826.
Li, Q. y Racine, J. S. (2004). Nonparametric Econometrics: Theory and Practice. Princeton University Press.
Masías, L. y Sánchez E. (2007). “Competencia y reducción de comisiones en el sistema privado de pensiones: el caso peruano”. SBSDocumento de trabajo Nº 2. Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones.
Meléndez, J., (2004). “La industria de la Afore: un análisis de su estructura y recomendaciones de política de competencia y regulación”. Mimeo, IMSS.
Pagan, A. y Ullah, A. (1999). Nonparametric Econometrics. New York: Cambridge University Press.
Racine, J. S. (2008). “Nonparametric Econometrics: A Premier”. Foundations and Trends in Econometrics, 3 (1).
Robinson, P.M. (1988). “Root-n Consistent Semiparametric Regression”. Econometrica, 56: 931–954.
Zepeda, J. y Roldán, O. (2005). “Las Afores: empresas de escala reducida”. Documento de trabajo 2005-1, Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.
Fuentes de información de datos sobre regulaciones:
